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简介：今年国庆长假期间，有将近20个热点城市实施了楼市调控政策，这对A股会否构成“跷跷板效应”?访谈的京沪两地保险机构投资经理回应，地产调控不会否使居民资产配备发生变化，资金会否从楼市流向股市，最后各不相同股市本身的投资吸引力及先前货币政策南北变化，这必须时间仔细观察。对于有投资基金高调喊出出有“房地产调控政策将沦为推展股市新的变量”的观点，一些大型保险机构投资经理并不尊重。“股市展现出的优劣主要各不相同经济运行的情况和市场风险偏爱的变化。

楼市与股市之间不是非常简单的此消彼长关系，还要综合考虑到很多内外部因素。”“总体来看，不转变我们对市场大势的辨别。”上述保险机构投资经理回应。

他们依然坚决这个观点：股市若要经常出现超强预期下行，必须看见盈利大幅度提高、利率更进一步上行和改革超强预期，下半年必须重点注目的依然是这三个方面的变化。保险机构对于四季度市场展现出并不乐观，总体所持中性态度。多家大型保险机构投资经理的观点是，经济基本面虽然没大幅度提高迹象，但也没有经常出现更进一步好转的情况，市场区间波动的格局仍并未转变，目前仍以结构性、阶段性行情居多。“在改革红利逐步转化成为上市公司的业绩，构成了扎实的基本面承托的预期后，才不会有更加多增量资金入市，构成趋势性行情。

”明确在操作者上，在访谈的保险机构投资经理中达成协议共识的是，在中长期投资策略的提示下，不会大力地、有助于灵活性地做到阶段性和结构性的投资机会，强化对权益市场结构性机会的了解挖出。“目前仍坚决业绩为王的投资逻辑，寄予厚望估值高、净利润增长速度较好、估值与业绩匹配度较合理的品种，如部分食品饮料、化学制药等消费板块及部分白马类成长股。同时，之后保持此前在沪指2800点至3200点间积极开展波段操作者的策略。

”对于低利率、“资产耕”下的投资环境何时才不会步入提高?多位保险机构涉及人士回应，“当前经济仍处在调整的过程中，企业盈利能力较好，减少资金成本仍是趋势。预计在未来数年内，中国经济还正处于周期的底部，中国仍正处于较低快速增长较低通胀的状态，故利率水平不会保持在低位，在此格局下，低收益资产渐渐增加，权益和实物类资产不回避更进一步下降的有可能。这种状态预计不会持续到中国实体经济实质性企稳回落、改革和新兴产业发展对经济起着根本性承托起到、企业盈利状况总体提高为止。

”有主流保险机构涉及负责人指出，从中长期看，股市的发展各不相同经济的发展趋势和结构，以及资本市场本身的完备和完善。“中国经济正处于快速增长方式改变和快速增长动力切换的改革转型期，虽然短期经济面对一些压力，但从中长期看，经济发展的根本性动力依然不存在，改革转型的积极因素在大大累积，中国经济终将南北一条务实、身体健康的发展道路。另一方面，中国资本市场的法律法规、监管体系、投资者结构等方面也在大大发展和完备，这些潜移默化的变化将为中国股市发展奠下基础。在经济改革转型和资本市场大大发展和完备的基础上，我们坚信股市的合理兴旺将在3年内来临。

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